香港“冰花”盛放“十四冬”
2022年,香港领克正式宣布停产燃油车计划。
(作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授,冰花黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。帕特里克·博尔顿、盛放黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院(LSE)。
例如,香港美国在第二次世界大战期间,香港在应对2008年全球金融危机期间,以及应对2020年新冠疫情危机期间,通过大幅增加货币供应量,使美国的经济实力大为增强。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本,冰花传统的白芝浩规则需要更新。盛放足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。
一个国家的最优货币供应量应该是多少?一个国家如果面临有良好回报的新投资机会,香港但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长,香港那将错失经济繁荣,非常可惜。中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时,冰花需要权衡长期通缩成本(由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致)和潜在的通胀成本(由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致)。
有意思的是,盛放从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察,盛放货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时,采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架,而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时,又跳出了此框架。
与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同,香港本书重点关注货币供给分析。国家发行的货币可以用来为投资和消费融资,冰花同时发行货币的成本是通胀,也是对现有货币持有者的稀释成本。
这就像一个公司如果面临好的成长机会,盛放发行的新股票可以提升其价值,促使股价上涨,而如果没有好的成长机会,发行新股票就会导致股价下跌。由此可见,香港我们的货币供给分析不同于现代货币理论(ModernMonetaryTheory,MMT)
同时,冰花配合英伟达Orin-X这一行业领先的智能驾驶芯片,领克Z10能够实时处理海量数据,实现复杂场景下的精准判断与快速响应。剩余20%股份由吉利控股集团持有,盛放进一步强化了吉利集团对领克品牌的整体控制力。
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